必威原标题：财经观察又一网红蛋糕店“跑路”，互联网烘焙品牌线日下午，互联网烘焙品牌“熊猫不走蛋糕”（以下简称为熊猫不走）官方微博突然发布消息称，熊猫不走创始人杨振华失联，近千员工三四个月工资未发，社保公积金断交，钉钉公司群突然被解散，截至发文前，老板本人依旧失联，迫于无奈，只能网络发声。

　　此外，有网传截图显示，杨振华发文称因为自己决策失误，导致公司资金链断裂，公司停业以及个人破产。个人已无力偿还债务，建议股东、合作供应商等尽快走法律途径维权。

　　针对此事，正观新闻记者多次联系熊猫不走官方客服，未收到回复；同时致电创始人杨振华，一直显示“您拨打的电话已关机”，查看其门店，也均已显示“暂停接单”。

　　“全网寻老板出来处理后续，给员工，供应商，用户一个交代！”昨日，自“员工讨薪”一文后，熊猫不走官方账号再发声，就连黑猫投诉官微也声称，收到不少消费者投诉从熊猫不走购买的蛋糕无法配送，充值金额无法退换，客服联系不上等状况。

　　针对熊猫不走蛋糕走向倒闭的原因，据网传截图显示，其创始人杨振华将其归咎为“管理决策疫情等内外部原因”。

　　“因为我的无能，盲目乐观，决策失误，对政策对市场的错误判断，公司今天资金链断必威，欠薪负债，导致公司停业、我个人破产的局面。这两年多我个人倾尽所有车房抵押。借给公司两千多万，让法人姚秀华也借贷七百万给公司。但由于管理决策等内外部原因，还是没能把公司救回来。” 杨振华称。

　　这只来自惠州的“网红大熊猫”横空出世于2018年初，当时“‘熊猫’跳着欢快舞蹈送生日蛋糕”的视频一经发布，迅速火爆全网，自此熊猫不走跳入消费者视野。

　　据天眼查数据显示，熊猫不走烘焙有限公司成立于2017年10月，以“让每个人的生日都能更快乐”为企业理念，免费送蛋糕上门、唱歌跳舞表演等为客户制造生日惊喜，注册资本约157.58万元人民币，法定代表人为姚秀华。董事长杨振华持股比例约为34.84%。

　　此后短短三年，依靠“熊猫人”送蛋糕上门及表演服务，熊猫不走进驻了北京、广州、深圳、杭州、成都等24座城市，年营收破8亿，被称为“烘焙界的海底捞”。

　　截至当前，熊猫不走已经完成三轮投资，2019年11月，获头头是道数千万元Pre-A轮融资；2020年3月，获IGD数千万元A轮融资；2021年9月24日，完成了由XVC独家投资的1亿人民币B轮融资。

　　然而好景不长，获得资本厚爱的熊猫不走开启了“狂奔模式”，店面开启加速扩张，屡陷争议，问题频出。

　　如2022年2月，熊猫不走位于长沙的店铺，被发现地址虚假，如宣称长沙共计有16个分店必威，实际上有6个店铺是虚假地址，即“影子店”。

　　对于“影子店”的出现，一门店负责人道出了其中“深意”：熊猫不走蛋糕只接受网络平台订购，为了吸引更多人下单，于是增设“影子店”来体现经营规模和品牌影响力。

　　此外，投机取巧下的高速扩张也带来了意料之中的快速闭店。据南方都市报报道，到了2022年3月时，其负责城市拓展的员工全部待岗，直到2023年3月，熊猫不走蛋糕开始关闭部分网点，收缩网点经营面积，并对部分网点进行搬迁，以此降低租金成本。

　　据红餐大数据显示，截至2023年10月，面包烘焙赛道新增门店12.2万家，关店12.01万家，净增长门店数1874家。整体来看，2023年全国面包烘焙总门店数的增长率只有1%，注册吊销比呈波动下滑趋势。

　　据《2023美团到店餐饮品类报告之烘焙行业疫情后发展变化洞察》显示，2019年美团全国门店数TOP100的烘焙品牌，到了2023年已有45家跌出TOP100排名，39家不再营业，32家缩减门店数量。

　　这些数字背后，有不少网红烘焙品牌：如2年前还风光无限的虎头局，背上官司，线家,线上渠道的旗舰店也均已关停；大众点评显示，火爆一时的点金狮“全军覆没”，其在北京、郑州的门店均已关店……

　　而曾经有着“烘焙O2O第一股”的网红蛋糕品牌贝思客与如今的熊猫不走有着相似的过程和结局。

　　2016年，贝思客母公司手乐电商正式挂牌新三板，有“烘焙020第一股”的美誉。

　　多家资本加持之下，贝思客加速扩张，跑马圈地的模式引发经营现金流缺口危机。财报显示公司年年亏损，2018年净利下滑近八成。2020年12月，资金链断裂的贝思客被疑“跑路”。

　　即便是拿到B轮4亿元融资的幸福西饼，也在2018年11月被加盟商爆料其蛋糕并非宣称的“新鲜现做”，且强制加盟商赔钱“吸粉”。而在2023年，幸福西饼曾因发布违法广告案被处以罚款1.29万元。

　　有业内人士曾表示必威，线上蛋糕烘焙品牌通常与外卖或电商平台合作，配送水平参差不齐，在时效性和配送质量上都得不到保证，也过度仰仗营销拉动销量，随着线上流量红利枯竭，互联网蛋糕品牌频频出现的质量问题，也使得消费者回归线验。